维维豆奶为何改行做白酒？毛柱黄耆

时间，维维的利润率就从11.94%一路下滑到0.66%。

这期间维维尝粗柄瓦韦试过乳制品、房地产、金融和矿产等很多行业的转型，但无一例外以失败告终。期间

唯有收购双沟酒业股权，后因宿迁市政府要回的交易中，大获收益。据当时媒体报道，仅2008

年，维维股份从双沟酒业获得投资收益2942.74万元，占公司全年净利润的58.07%。而双方"分手"的

净收益更高达2.1亿元。

食品加工业利润率过低以及白酒上尝到的甜头，让维维不得不改变主营业务模式，从2008年开始从

豆奶粉转变到了乳品系列饮料及豆奶，并决做大做强维维酒业。

在平均高达65%销售毛利率，及销售收入、利润动辄增长百分之四五十的强烈诱惑下，尤其是近三年

来高端白酒销售价涨量增、丝毫不受经济周期波动冲击的行业繁荣，让无数非白酒主业的企业和资

本疯狂涌进白酒行业。维维也是其中一员。

在将双沟酒业还给宿迁市政府之后，维维又在2009年10月以3.48亿元的价格，收购位居湖北省

第一位的白酒企业湖北枝江酒业51%股权。

根据2011年年报，维维股份豆奶粉营业收入是13亿元，而酒类的收入则高达22亿元。早在2011年上

半年，维维股份实现营业总收入24.75亿元，仅酒类产品就实现营收10.03亿元，占据公司营收的半

壁江山。

除了白酒行业特有的成长性之外，拥有强大的销售渠道让维维坚定了进入白酒行业的信心。当初维

维在与枝江收购谈判时，开出的价码中就包括了可以利用现有的销售渠道和市场资源，开发新的市

场，帮助枝江酒业走向全国。

维维控股枝江后，枝江高管有过一番换血，枝江酒业总经理张春雷和财务总监都是新派的，创造了

2011年白酒销售高达20亿营业收入的业绩。在多次碰壁终于在白酒行业屡屡尝到甜头的维维，又将

扩充版图的对象定格在了贵州醇上面。日前维维股份发布公告，宣布购买贵州省贵州醇酒业有限公司。这已经是维维股份第三次进军白酒

业了，曾经响彻大江南北的维维豆奶，欢乐开怀的口号，以及头顶A股豆奶第一股的光环，

如今彻底变脸为白酒股，维维豆奶还能开怀吗？相信很多企业都和维维一样，面对像白酒这样

暴利行业的诱惑，以及原来主营业务难以为继的困境，他们该何去何从？

豆奶大王放弃豆奶豪饮白酒

食品加工业利润率低的现实，让维维股份对白酒业务无比青睐，在前两次尝到甜头之后，又斥资近4

亿将贵州醇拿下。

成立于1992年的维维，在1997年销售额就突破10亿，2000年上市募资10亿。然而成功来的快，去的

更快。从2002年至2008年，除了2003年净利润过亿，其余年份都未过亿元。截至2008年，仅仅十年

时间，维维的利润率就从11.94%一路下滑到0.66%。

这期间维维尝试过乳制品、房地产、金融和矿产等很多行业的转型，但无一例外以失败告终。期间

唯有收购双沟酒业股权，后因宿迁市政府要回的交易中，大获收益。据当时媒体报道，仅2008

年，维维股份从双沟酒业获得投资收益2942.74万元，占公司全年净利润的58.07%。而双方"分手"的

净收益更高达2.1亿元。

食品加工业利润率过低以及白酒上尝到的甜头，让维维不得不改变主营业务模式，从2008年开始从

豆奶粉转变到了乳品系列饮料及豆奶，并决做大做强维维酒业。

在平均高达65%销售毛利率，及销售收入、利润动辄增长百分之四五十的强烈诱惑下，尤其是近三年

来高端白酒销售价涨量增、丝毫不受经济周期波动冲击的行业繁荣，让无数非白酒主业的企业和资

本疯狂涌进白酒行业。维维也是其中一员。

在将双沟酒业还给宿迁市政府之后，维维又在2009年10月以3.48亿元的价格，收购位居湖北省

第一位的白酒企业湖北枝江酒业51%股权。

根据2011年年报，维厚叶乌头维股份豆奶粉营业收入是13亿元，而酒类的收入则高达22亿元。早在2011年上

半年，维维股份实现营业总收入24.75亿元，仅酒类产品就实现营收10.03亿元，占据公司营收的半

壁江山。

除了白酒行业特有的成长性之外，拥有强大的销售渠道让维维坚定了进入白酒行业的信心。当初维

维在与枝江收购谈判时，开出的价码中就包括了可以利用现有的销售渠道和市场资源，开发新的市

场，帮助枝江酒业走向全国。

维维控股枝江后，枝江高管有过一番换血，枝江酒业总经理张春雷和财务总监都是新派的，创造了

2011年白酒销售高达20亿营业收入的业绩。在多次碰壁终于在白酒行业屡屡尝到甜头的维维，又将

扩充版图的对象定格在了贵州醇上面。本来在2000年初看好乳业，通胀背景下选择白酒都是比较有战略眼光的，但进入房地产、金融等领

域就明显表现出跟风投机的迹象。

对于任何一个成熟的行业，新手都需要扎根耕耘好几年才可能立稳，可维维又是一家上市公司，尤

其是中国的上市公司，需要立竿见影的业绩来粉饰报表。这种情况下抱着急于翻盘的心态，好

似输红了眼的赌徒，使企业患上了业绩强迫症，总是期待所投资的项目能立刻获得巨额回报，同时

又不想放过任何一个能够大赚特赚的热门机会。

目前宏观经济整体放缓，同时还要面临高成本、高税费和高信贷门槛的困局。很多企业都遭遇了发

展瓶颈，不得不面对艰难的转型期。在这种情况下，房地产、金融等领域成为这些手握资金企业的

宠儿。而白酒行业也因其过度金融化的投资品性得到资本的支持。

这样便产生了产业空心化问题，甚至出现了一流企业做金融，二流企业做房产，三流企业做

市场，四流企业做实业的尴尬局面。

对比起食品产业的利润率，金融房产白酒等行业确实来钱更快，但其风险和泡沫也来得更大，一旦

戳破，缺乏行业经验的新手企业很难有应对之策。

结语

如果维维能立足早先制定的大食品战略，在产业链和提高毛利率上下功夫，或许，一个崭新而又更

加有竞争力的维维横空而出并不意外。